Tout savoir sur la couverture du risque de change
Examinons le principe de couverture sur le Forex, l'intérêt de la couverture du risque de changes pour vos transactions, et les règlements qui s'appliquent aux opérations de couverture.
Bienvenue dans cette section qui approfondit plusieurs thèmes relatifs au marché des changes. Ce premier article est consacré à la couverture du risque de change, qui est un sujet relativement technique. Le principe de couverture sur le Forex (hedging) consiste pour le trader au processus suivant: l'achat d'un contrat ou d'un produit dont la valeur est estimée à la hausse, destiné à compenser la perte de valeur d'un autre contrat ou produit.
Le principe de couverture sur le Forex, ou 'hedging' provient de la méthode utilisée dans les maisons de jeu d'argent qui consiste à se protéger contre les pertes éventuelles lors d'un pari. En anglais, ce terme (hedging) définit une sorte de comportement défensif. Au cours de ces dernières décennies, le terme fonds spéculatif (hedge fund) a désigné un investissement à haut risque qui mise sur les instruments financiers dérivés. De manière un peu contradictoire, alors que le terme 'couverture' suppose une non-exposition au risque, le principe de couverture du risque de change correspond à une grande prise de risque sur le marché des devises.
Toute société souhaitant ne pas s'exposer au risque de change lorsqu'elle effectue des transactions sur le Forex, peut faire appel au procédé de couverture du risque de change. Il existe deux méthodes: la juste valeur (fair value) ou le flux de trésorerie (cash flow). Le règlement mis en place pour es opérations de couverture a été établi par le US Generally Accepted Accounting Principles (US GAAP) et le International Financial Reporting Standards (IFRS).
Lorsque deux sociétés de pays différents ont un accord financier, sous forme de dettes exigibles et créances recouvrables, elles devront chacune exécuter leurs opérations de change au moyen de leur propre devise. Ces transactions sont effectuées au taux de change de chacune des devises à ce moment précis. Il existe toujours le risque que le taux ait changé de façon défavorable entre temps. C'est là qu'intervient l'intérêt du principe de couverture sur le Forex, qui permet de protéger les sociétés de ce genre de désagréments.
Les opérations de couverture permettent donc de minimiser le risque de change pris en faisant des transactions. Il en existe deux types: les contrats forward (type de contrat à terme) et les options. Le premier définit à l'avance le taux de change qui sera appliqué lors de la transaction, tandis que le deuxième définit un taux de change que la société peut choisir d'appliquer lors de la transaction.
Le règlement de l'International Financial Reporting Standards (IFRS) en application pour les opérations de couverture
Les directives qui s'appliquent au principe de couverture sur le Forex se trouvent dans la rubrique IFRS7 de la norme. Elle précise: " une entité regroupe les instruments financiers dans des catégories qui sont appropriées à la nature de l'information divulguée et qui prennent en compte les caractéristiques de ces instruments financiers. Une entité doit fournir des informations suffisantes pour permettre un rapprochement avec les différents points présentés dans le bilan." Vous pouvez consulter leur site internet si vous souhaitez obtenir de plus amples informations.
Le règlement de l'US Generally Accepted Accounting Principles (US GAAP) en application pour les opérations de couverture
Les règles de l'US GAAP qui s'appliquent en matière de couverture du risque de change sont presque les mêmes que celles de l'IFRS. On peut les retrouver dans les rubriques SFAS 133 et 138 de la norme. La rubrique SFAS 133 stipule: "(un) actif ou passif pouvant entrainer un gain ou une perte lors d'une transaction de changes, sous la Déclaration 52, ne peut être considéré comme l'élément couvert dans une opération de couverture de juste valeur (fair value) ou flux de trésorerie (cash flow)." Vous pouvez consulter leur site internet si vous souhaitez obtenir de plus amples informations.
Nous espérons que cet article consacré au principe de couverture sur le Forex (hedging) vous a intéressé et qu'il vous permettra de mieux gérer le risque de change au cours de vos transactions. N'hésitez pas à consulter d'autres articles sur notre site Internet, afin de perfectionner vos connaissances sur le sujet.
